Der unrealisierte Rückgang: warum er mehr zählt als die Rendite
Wer sich eine Trading-Strategie ansieht, schaut zuerst auf die Rendite: „+40 % im Jahr“. Was Sie wirklich riskieren, sagt aber eine andere Zahl: der größte Rückgang, den das Konto unterwegs durchlaufen hat. Dieser Ratgeber erklärt diese Zahl, warum sie oft fehlt und wie man sie liest.
Rückgang, Drawdown, unrealisierter Rückgang: worum geht es?
Der Rückgang (englisch Drawdown) ist der Verlust eines Kontos zwischen einem Hoch und dem tiefsten Punkt danach, in Prozent. Ein Konto, das von 10.000 € auf 7.000 € fällt, bevor es wieder steigt, hat einen Rückgang von 30 % erlebt.
Es gibt zwei Arten, ihn zu messen, und der Unterschied ist entscheidend:
- Der Rückgang bei geschlossenen Positionen zählt nur tatsächlich realisierte Verluste. Eine noch offene Verlustposition taucht darin nicht auf.
- Der unrealisierte Rückgang zählt auch die Verluste der noch offenen Positionen, zum schlechtesten Zeitpunkt. So viel wäre das Konto wert gewesen, wenn in diesem Moment alles geschlossen worden wäre.
Eine Strategie kann einen „geschlossenen“ Rückgang von 5 % ausweisen und einen unrealisierten Rückgang von 70 % durchlaufen haben: Es genügt, dass sie ihre Verlustpositionen offen hält, bis der Markt zurückkommt. Solange er zurückkommt, ist in den geschlossenen Zahlen nichts zu sehen. An dem Tag, an dem er nicht zurückkommt, trifft der Verlust auf einen Schlag ein.
Sie erleben ihn, Sie lesen ihn nicht nur
Die Jahresrendite liest man im Nachhinein. Den unrealisierten Rückgang erleben Sie live: Es ist der Tag, an dem Ihr Konto mit 5.000 € nur noch 1.500 € anzeigt. Viele steigen in diesem Moment aus und verwandeln einen unrealisierten Verlust in einen echten Verlust. Fragen Sie sich, bevor Sie sich festlegen, ob Sie diese Zahl auf Ihrem eigenen Konto ertragen würden.
Verluste werden nicht im gleichen Tempo aufgeholt
Nach einem Rückgang braucht es einen stärkeren Anstieg, um zum Ausgangspunkt zurückzukehren:
- Nach einem Rückgang von 10 % braucht es einen Anstieg von 11 %.
- Nach einem Rückgang von 25 % braucht es einen Anstieg von 33 %.
- Nach einem Rückgang von 50 % braucht es einen Anstieg von 100 %.
- Nach einem Rückgang von 75 % braucht es einen Anstieg von 300 %.
- Nach einem Rückgang von 90 % braucht es einen Anstieg von 900 %.
Ab 50 % wird die Erholung sehr schwierig, und die Zeit unter Wasser kann Monate oder Jahre dauern.
Er sagt etwas über die Methode
Ein unrealisierter Rückgang, der weit über dem geschlossenen Rückgang liegt, deutet auf eine Strategie hin, die ihre Verlustpositionen offen hält und darauf wartet, dass der Markt dreht, wie Strategien mit Grid oder Martingale. Das ist nicht zwangsläufig Betrug, aber ein ganz bestimmtes Risiko: das einer Marktbewegung, die länger oder stärker ausfällt als erwartet.
Wie man ihn in der Praxis liest
- Suchen Sie den unrealisierten Rückgang, nicht nur den geschlossenen. Wenn er nicht veröffentlicht ist, fragen Sie danach. Wenn er nirgends zu finden ist, ist das an sich schon eine Information.
- Achten Sie auf Datum und Umstände. Ein länger zurückliegender größter Rückgang, nach dem die Positionsgrößen reduziert wurden, ist anders zu lesen als ein größter Rückgang aus der letzten Woche.
- Vergleichen Sie ihn mit der Rendite. 30 % pro Jahr bei einem unrealisierten Rückgang von 80 % ist etwas völlig anderes als 30 % pro Jahr bei einem Rückgang von 15 %.
- Übertragen Sie ihn auf Ihr eigenes Geld. 75 % Rückgang auf 1.000 € sind 750 €, die kurz davor waren, zu verschwinden. Wählen Sie Ihren Betrag entsprechend: Der globale Stop-Loss ist nur ein letztes Netz, eingestellt auf 95 %. Und bedenken Sie, dass ein auslösender Stop-Loss den unrealisierten Rückgang in einen echten Verlust verwandelt.
- Denken Sie daran, dass die Vergangenheit der Zukunft keine Grenze setzt. Der größte bekannte Rückgang ist ein Minimum, kein Maximum: Die nächste schlechte Phase kann schlimmer ausfallen.
Und bei PlanetFinance?
Weiterlesen
- Die Risiken der Strategie: unrealisierter Rückgang, Hebel, möglicher Totalverlust.
- Wie die Zahlen berechnet werden: was der auf dieser Website gezeigte größte Rückgang misst.
- Der globale Stop-Loss: wozu er dient und warum eine zu enge Einstellung teuer werden kann.
- Grid und Martingale: warum sie hohe unrealisierte Verluste erzeugen.
- Das Glossar: unrealisierter Rückgang, globaler Stop-Loss, Hebel, einfach erklärt.
Dieser Ratgeber dient nur der Information. Er stellt keine Anlageberatung dar. Frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.