La caída latente: por qué importa más que la rentabilidad
Cuando se observa una estrategia de trading, la vista va primero a la rentabilidad: «+40 % en el año». Sin embargo, es otra cifra la que dice lo que usted arriesga de verdad: la peor caída que la cuenta ha atravesado por el camino. Esta guía explica esa cifra, por qué a menudo no aparece y cómo leerla.
Caída, drawdown, caída latente: ¿de qué hablamos?
La caída (en inglés drawdown) es la bajada de una cuenta entre un máximo y el punto más bajo que le sigue, expresada en porcentaje. Una cuenta que pasa de 10.000 € a 7000 € antes de volver a subir ha sufrido una caída del 30 %.
Hay dos formas de medirla, y la diferencia es esencial:
- La caída sobre posiciones cerradas solo cuenta las pérdidas realmente materializadas. Una posición perdedora todavía abierta no aparece en ella.
- La caída latente cuenta también las pérdidas de las posiciones todavía abiertas, en el peor momento. Es lo que habría valido la cuenta si se hubiera cerrado todo en ese instante.
Una estrategia puede mostrar una caída «cerrada» del 5 % y haber atravesado una caída latente del 70 %: basta con que mantenga abiertas sus posiciones perdedoras hasta que el mercado vuelva. Mientras vuelve, nada se ve en las cifras cerradas. El día en que no vuelve, la pérdida llega de golpe.
Es lo que usted vivirá, no lo que leerá
La rentabilidad anual se lee a posteriori. La caída latente se vive en directo: es el día en que su cuenta de 5000 € muestra 1500. Muchas personas lo detienen todo en ese momento y convierten una pérdida latente en una pérdida real. Antes de comprometerse, pregúntese si soportaría ver esa cifra en su propia cuenta.
Las pérdidas no se recuperan al mismo ritmo
Después de una bajada, hace falta una subida mayor para volver al punto de partida:
- Tras una bajada del 10 %, hace falta una subida del 11 %.
- Tras una bajada del 25 %, hace falta una subida del 33 %.
- Tras una bajada del 50 %, hace falta una subida del 100 %.
- Tras una bajada del 75 %, hace falta una subida del 300 %.
- Tras una bajada del 90 %, hace falta una subida del 900 %.
Por encima del 50 %, la recuperación se vuelve muy difícil, y el tiempo pasado por debajo del punto de partida puede contarse en meses o en años.
Dice algo del método
Una caída latente muy superior a la caída cerrada indica una estrategia que mantiene abiertas sus posiciones perdedoras a la espera de que el mercado se dé la vuelta, como las estrategias de rejilla o de martingala. No es necesariamente una estafa, pero es un riesgo muy concreto: el de un movimiento de mercado más largo o más fuerte de lo previsto.
Cómo leerla en la práctica
- Busque la caída latente, no solo la caída cerrada. Si no se publica, pídala. Si no figura en ninguna parte, eso ya es una información en sí.
- Mire la fecha y el contexto. Una peor caída antigua, seguida de una reducción del tamaño de las posiciones, no se lee igual que una peor caída de la semana pasada.
- Compárela con la rentabilidad. Un 30 % anual con una caída latente del 80 % no tiene nada que ver con un 30 % anual con una caída del 15 %.
- Relaciónela con su propio dinero. Una caída del 75 % sobre 1000 € son 750 € que estuvieron a punto de desaparecer. Elija su importe en consecuencia: el stop loss global es solo una última red, ajustada al 95 %. Y sepa que un stop loss que se activa convierte la caída latente en una pérdida real.
- Tenga presente que el pasado no pone límite al futuro. La peor caída conocida es un mínimo, no un máximo: el próximo mal periodo puede ser peor.
¿Y en PlanetFinance?
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- Los riesgos de la estrategia: caída latente, apalancamiento, posible pérdida total.
- Cómo se calculan las cifras: qué mide la peor caída que se muestra en este sitio.
- El stop loss global: para qué sirve y por qué un ajuste demasiado estrecho puede salir caro.
- Rejilla y martingala: por qué generan fuertes pérdidas latentes.
- El glosario: caída latente, stop loss global, apalancamiento, en palabras sencillas.
Esta guía es informativa. No constituye asesoramiento en inversiones. La rentabilidad pasada no garantiza la rentabilidad futura.